2.PBR 분위별 수익률 저PBR효과

지표별 분위별 수익률을 조사하고 있는 퀀트 입문자입니다.

여러 서적에도 있는 내용들이지만 기초를 튼튼히하기 위해 인텔리퀀트를 이용해 직접 확인하는 중입니다.

PBR을 낮은 순부터 10분위로 나누어 백테스트를 진행해 봤습니다.

저PBR이 수익률이 연 복리 25% 정도였습니다.

최대 손실폭이 50% 이상이어서, 눈감고 따라하기에는 좋을 것 같습니다. 

아래는 각 분위별 최하위 30종목 포트폴리오의 결과입니다.

기간은 2001.01.01부터 2018.01.01까지이고,

0분위가 PBR이 낮은 0%~10%, 9분위가 PBR이 높은 90%~100%를 종목수대로 분류하여

월별 동일비중 리밸런싱을 했습니다.

결과는 잘 알려진 "PBR이 낮을수록 수익률이 좋다"입니다.

PBR의 50%이하에서 코스피 지수보다 수익률이 높았습니다.

분기, 연간 PBR 두 경우를 확인했는데, 전체적인 수익률은 비슷했습니다.

1년단위 PBR에서 중간분위의 수익률이 뒤집히는 경우가 있었습니다만, PBR 하위 30%까지의 수익률은 순서대로였습니다.

PBR 최하위인 0분위에서는 상장폐지가 수도 없이 일어납니다. 상장폐지 주식을 배제할 방법을 차후에 시도해야겠습니다.

상장폐지의 효과는 꽤 커서, 20종목 포트폴리오에서는 0분위와 1분위의 수익률이 뒤집히는 시기도 있습니다.

30종목 정도로 분산시키면 저PBR의 효과를 확실히 볼 수 있었습니다.

다양한 의견과 코드 개선을 위한 지적 감사합니다.